高管表示：“腾讯的股价被市场严重低估，投资组合公司的价值也同样被市场低估。”
不出所料，腾讯在第二季度提交了糟糕的成绩单。
8月17日晚，腾讯控股集团发布2023年第二季度财报。 本季度腾讯总收入为1340.34亿元，同比下滑3%。 净利润186.19亿元，同比下跌56%，直接腰斩的非国际财务报告基准下净利润281.39亿元，同比下跌17%。
(来源：腾讯财务报告)
“降本增效”是腾讯二季度财报关键词之一。 腾讯控股表示，二季度期间，公司主动退出非核心业务，收紧营销支出，降低运营费用，在收入受压的情况下实现了非国际财务报告准则利润率的增长。 未来，我们将专注于提高业务效率和增加新的收入来源，包括在视频号码上发布信息流广告，并通过研发推动创新。
第一季度腾讯表示，员工人数为11.62万人，但截至第二季度末，腾讯的员工人数下降到11.07万人，整体超过5500人。 第二季度，腾讯裁员的消息传出。 腾讯首席战略官詹姆斯米歇尔在财报电话会上表示，在未来几个季度中，成本控制的效果将逐渐显现。
由于市场早就预料到了，糟糕的财报并没有冲击腾讯股价。 8月18日，腾讯的开盘价为316港元，上涨4.6%。 随后下跌，但截至18日午休，涨幅回落至312港元，目前总市值为3.007万亿港元，全年累计上涨超过30%。 6月底大股东发布减持公告后，腾讯控股有限公司市值蒸发9000亿港元，股价多次跌破300港元大关。
关于股价，詹姆斯米歇尔表示，腾讯的股价被市场严重低估，投资组合公司的价值也同样被市场低估。 针对近日市场有关腾讯将出售美团股份的传闻，詹姆斯米歇尔在电话会议上回应称，该消息报道不准确，腾讯正在优化投资组合，非常重视对股东的回报。
米歇尔表示，截至目前，公司已向股东支付170亿至180亿美元的现金和股票作为投资回报。 在投资和撤资方面，包括京东等公司股权减持在内，公司始终保持适度节奏，未来公司对股东的回购和回报动作将保持不变。
毫无疑问，今天的腾讯已经达到疫情以来的最低点。 只有一个问题。 接下来腾讯会触底反弹吗？ 还是说，这只是下跌的开始？
01游戏，广告继续下跌，作为腾讯最大的收益支柱有很大的担忧。 第二季度，游戏业务在国内市场和国际市场均呈下降趋势。
第二季度，腾讯国内市场游戏收入减少1%至318亿元，显示腾讯国内游戏行业面临大型游戏发布数量减少、用户消费减少、未成年人保护措施等过渡性挑战，在此期间，腾讯在技术能力提升和玩家参与度方面
国际游戏市场收入减少1%至107亿元，随着玩家在线活动的恢复，国际游戏市场正在消化后冠状病毒时代的影响，腾讯也在加快动作。
本赛季在游戏运营方面，在竞争激烈的战术射击游戏类别中，腾讯旗下的Riot Games开发的《VALORANT》月活跃账号数和季度流水均刷新。 在投资方面，欧洲子公司Miniclip收购了SYBO。 SYBO是跑酷游戏《地铁跑酷》的开发者，在过去的10年里开发出了世界上累计下载量最多的游戏，将Miniclip的每日活动账号数量增加了3000万7000万。 在新游戏中，瑞典工作室Stunlock开发的生存开放世界建设类游戏《夜族崛起》，在抢先体验阶段的第一个月就卖出了200万部。
对于游戏业务，詹姆斯米歇尔在电话会议上表示，今年是调整消化的一年，行业何时恢复增长还不清楚。 即使游戏行业保持目前的状态，公司在未来几个季度也能取得良好的增长。 他强调，收益增长不是利润增长的前提。
但情况恐怕不容乐观，尤其是在国内市场。 第一个游戏版号发布后，腾讯没有收获。 对此，高管在第一季度的财报电话会上表示，对于规模较大、拥有多款游戏的公司，如果没有游戏版号，损失就不会很大，未来包括腾讯在内的公司将陆续获得新版号。 但实际上，自今年4月国产游戏版本号“审核”重启以来，陆续发布了4次版本号，腾讯从未获批。
腾讯的另一大收益支柱也在颓势中。 第二季度，网络广告收入186亿元，同比下降18%，反映出网络服务、教育、金融领域需求明显疲弱。 财报显示，广告业务在4月和5月受到较大冲击，部分被腾讯合并Sogou带来的广告收入抵消。 之后6月份恢复，是因为大型电子商务平台在618活动中增加了广告支出，广告需求略有增加。
具体来说，社交类广告和媒体类广告都在下跌。 社交和其他广告收入减少17%至161亿元，原因是广告需求疲软，广告竞争量低迷，eCPM下降。 媒体广告收入下降25%至25亿元是因为腾讯视频和腾讯新闻的广告收入下降。
02视频号，你在承担微信收入的任务吗？ 两大现金牛疲软，视频号码业务是腾讯本季度为数不多的亮点。
财报显示，二季度，腾讯增值服务业务收入717亿元，同比总体稳定。 其中，社交网络收入增长1%至292亿元，反映视频号码直播服务和数字内容订购服务收入增长，反映音乐直播和游戏直播收入减少。
财报显示视频号码信息流广告是扩大市场份额、提高盈利能力的重要机遇。 第二季度，视频号码总视频播放量同比增长超过200%，基于人工智能的推荐视频播放量同比增长超过400%，日活跃创作者数和日视频上传量同比增长超过100%。
与此不同的是，詹姆斯米歇尔在电话会议上表示，视频号广告与朋友圈确实不同，一是视频号参考指标更明确，二是机器学习和软硬件更先进，三是短视频广告成本更低因为视频号码的用户与包括朋友圈在内的社交媒体相比，即使看到不感兴趣的广告内容也分不开。 因此，目前国内两个现有短视频平台的广告量约为14%-15%，朋友圈每天展示3-4条广告，但由于部分广告用户看不到，有效展示量仅为2%-3%，视频号码
未来视频号的广告收入增速将高于朋友圈广告，视频号广告竞价系统即将推出，作为合同价格的补充，同时也有利于视频号广告收入的增长。 腾讯有信心通过竞价方式上线，至少能够实现国内短视频平台的eCPM水平。
关于视频号码业务收益增长的前景，詹姆斯米歇尔提到了一些参考指标。
第一，视频号码业务贡献了80%的微信朋友圈用户使用时间，并且发展迅速。 视频每千次展示可获得的广告收入( eCPM )略低于朋友圈的eCPM，但由于广告强度大于朋友圈广告，视频号业务能够为用户提供更长的一分钟观看时间，收益更高。
另一个指标是，与现有的短视频服务相比，目前的视频号码总观看时间还没有短视频服务多，但在每千次展示费用方面，视频号码更具竞争力，优于短视频服务，所以综合来看
03 《梦华录》难以阻止用户流失本季度腾讯各产品运营关键整体运营数据未出现明显波动，截至2023年6月30日，腾讯微信和微信月度活跃账户为13.0亿； 腾讯付费增值服务注册账户数为2.3%亿，同比增长2.3%。 腾讯视频的付费会员数量达到1.83亿，音乐的付费会员数量达到8300万。
这里特别值得一提的是腾讯视频，腾讯自制剧《梦华录》位居6月全网播放量首位。 据QuestMobile报道，腾讯视频6月份移动端每日活跃账户数比最接近的同行领先20%以上。 在音乐方面，付费会员数比去年同期增加到8300万人。 7月，TME销售了600多万部周杰伦的数字专辑。
《梦华录》电视剧
尽管存在重金《梦华录》，腾讯视频的付费会员数量依然持续减少，环比减少1.6%，减少200万人，同比减少2.4%，减少300万人，连续两个季度的付费会员数量同比减少
在一定程度上，腾讯视频的订阅会员流失可能受到了涨价的影响。 今年4月，腾讯视频宣布调整订阅会员价格。 从4月20日零时起，腾讯视频VIP连续月价格由20元调整为25元，连续月价格由218元上涨至238元。 超级视频VIP连续预约价格由30元调整为35元，超级视频VIP连续预约价格由88元上涨至98元，预约会员价格总体涨幅在10%-25%左右。
还是老套路腾讯视频面临挑战，同时老对手爱奇艺开始寻求改变。 通过大幅降低成本，爱奇艺在2023年第一季度扭亏为盈，并于7月与嘀嘀合作，围绕长视频内容的二次创作和推广等展开探索。 此外，QuestMobile数据显示，6月份，24岁以下用户在爱奇艺的活跃渗透率为43.5%，超过腾讯视频的43.3%，腾讯视频在z代用户中也不占优势。
