抛售潮即将结束，新兴市场的价值逐渐显现。

来源：中国证券报
此前曾创下历史新高的美国股市，最近出现大幅回调。值得注意的是，在过去一段时间里，发达市场的股票市场一直强于新兴市场。因此，在此次市场回调中，不少机构认为，发达市场股市的下跌将增强新兴市场的相对吸引力，新兴市场股市有望得到支撑，发达市场和新兴市场之间有望出现“跷跷板”效应。
高盛甚至明确指出，新兴市场的资产开始显现抄底价值，现在将是“入市良机”。
新兴市场显示出抄底价值
今年下半年以来，由于一些负面因素的出现和美联储加息的背景，一些新兴市场资产大幅下跌。MCSI新兴市场指数跌幅也超过20%，陷入熊市；一些新兴经济体的国债价格接近2013年以来的最差表现。然而，美国资产的表现相对较好，标准普尔500指数的回报率。P 500指数远超新兴市场指数。
然而，在上个月，情况发生了变化。新兴市场资产开始企稳，部分资产甚至开始大幅反弹，如巴西雷亚尔、阿根廷比索、土耳其里拉等。10月前两周，巴西雷亚尔兑美元上涨9%，较8月低点反弹13%。
值得注意的是，此前多次警告新兴市场风险的华尔街投行高盛集团开始释放乐观信号。在最新的报告中，高盛的资产管理部门认为，在经历了严重的抛售潮后，新兴市场的资产开始显示出抄底价值。
高盛资产管理公司联席首席投资官萨姆芬克尔斯坦(Sam Finkelstein)指出，新兴市场的资产估值低于其他市场的同类资产，这种情况已经持续了几个月，未来不太可能持续很长时间。现在是低位买入的好时机，投资价值正在“被创造”。
他最喜欢的新兴市场资产是阿根廷比索、土耳其里拉和巴西雷亚尔。这些货币在之前的抛售中遭受了最严重的下跌，最低点分别比之前的高点下跌了49%，33%和11%。
欧美市场风险需要规避。
业内人士指出，近期投资者可能需要选择规避美国和欧洲的市场风险。
富达国际(Fidelity International)亚太区资产管理主管帕拉丝阿南德(Paras Anand)表示，最近美股的大幅抛售可能并不意外，一些此前高度不确定的市场大幅下跌，如新兴市场和英国。这些市场的估值也处于历史低位。他强调，对于投资者来说，对“美国市场最终将失去动力”这一迹象的反应应该是在那些被大量抛售的领域寻找价值。尤其是与其他成熟市场相比，亚洲新兴市场的估值依然抢眼，亚洲不断上升的消费增长将继续支撑基本面。
汇丰银行也在最新报告中指出，新兴市场国家将成为未来十年世界经济的主要驱动力，良好的经济基本面最终将支撑金融市场。根据世界银行的数据，传统发达国家的GDP已进入长期低速增长阶段，而新兴市场尽管波动较大，但仍保持高速增长势头。
富兰克林邓普顿投资在最新报告中指出，今年，欧元区经济小幅恶化，意大利国债收益率飙升，也引发了市场动荡的风险。另一方面，在新兴市场，继今年上半年异常强劲的表现后，中国的领先增长指标保持稳定。其他一些新兴市场显示出一些疲软迹象，但大部分波动来自特殊冲击。因此，预计不会出现广泛的新兴市场危机或增长大幅放缓。(记者张)据