阳光 逆变器(阳光电源逆变器销售电话)

【阅读提示：本周本订阅号推出“光伏”话题，五篇文章谈光伏赛道。欢迎继续关注。下周将推出“军工”话题，敬请关注。】逆变器在光伏行业处于非常核心的地位。左手接光伏，右手接电网和储能。逆变器的质量和稳定性直接关系到新能源能否以公平的价格顺利并网。而且单个光伏系统中，光伏硅组件占成本的50-60%，逆变器占成本的8-10%。逆变器的好坏决定了它能否并网，能否储能。所以新能源巨头采购的变频器一般都是大基数。
太阳能发电是基于半导体的光电效应。基本原理是将最外层五个电子的磷原子掺杂到硅中形成N型半导体，最外层三个电子的硼掺杂形成P型半导体。P型半导体和N型半导体结合形成pn结。当阳光照射到P-N结时，电子从P型流向N型，形成直流电。但是直流电需要转换成交流电才能传输，这就需要光伏逆变器。光伏逆变器(PV Inverter)是一种能够将光伏太阳能电池板产生的可变直流电压(DC)转换成工频交流电(AC)的设备。它通过IGBT(绝缘栅双极晶体管)、MOSFET(金属氧化物半导体场效应晶体管)等电力电子开关器件调节电压波形，将太阳能产生的直流电转换成交流电。中国在光伏逆变器行业具有绝对的主导地位。全球前十大光伏逆变器企业中，中国占据六家。华为和阳光电源分别位列全球第一和第二，阳光电源和华为的差距很小。阳光在全球前三的出货量同比增长最猛。2020年，全球光伏逆变器出货量增至185GW，同比增长40%。华为、阳光电源和SMA(德国太阳能技术公司)位列前三，出货量分别为41751MW、35041MW和13100MW，同比分别增长48.5%、104.4%和24%。阳光电源同比增长最快。随着美国对华为全球供应链的打击，华为于2020年退出美国市场，导致华为光伏逆变器出口市场份额下降6.71%。阳光电源和其他巨头分享了这个市场，阳光电源登顶逆变器之王。逆变器赚钱阳光电源2020年营收192.8亿元，净利润19.5亿元，净利率10.13%。2020年阳光电力营收最高的行业是光伏行业，营收占比83.09%，储能行业占比6.06%。从产品来看，电站投资开发收入占比高达82亿，占比42.66%；第二高的产品是光伏逆变器等电力转换设备，收入75亿人民币，占比38.97%；其他产品包括风力发电转换器、储能系统、光伏电站等。约占营收的19%。光伏逆变器是阳光电源最具优势的产品，全球市场份额27%，已经是全球光伏逆变器出货量最大的公司。如何看待太阳光电源的光伏逆变程度？据彭博新能源财经(BNEF)《2020年组件与逆变器融资价值报告》了解，阳光电源被所有参与的银行机构认定为“bankable”(可资助)公司，这意味着光伏电站采用阳光电源逆变器更容易获得银行贷款。这是因为海外2B市场的销售主要依靠融资。如果得不到融资，海外市场主体就很难有购买光伏设备的主动性。从销售额来看，在海外2B市场，太阳能光伏逆变器占据了70-80%的市场份额。除了光伏逆变器，阳光电力的风电变流器也开始占据主导地位，与金风科技、远景能源、杨明智能、大云、CRRC风电等国内排名前十的风电场进行了批量合作2020年太阳能发电风电变流器出货量16GW，同比增长3.5倍。事实上，风力是一种自然能源，其输出功率非常不稳定。很多都达不到并网的要求，很多都会浪费。这是储能系统大显身手的时候了。如果将风光电通过储能系统储存起来，可以为电网输出稳定的电能，也可以用于其他场景。储能系统方面，太阳能电源增长迅速，2020年收入11.68亿，同比增长115.17%。2020年海外电化学储能(不含家用储能)方面，按功率排名，阳光电源在比亚迪、杜南电力等巨头中排名第一，而
收入增速逐年翻番。阳光电源的营收增速很猛。从2018年到Q1 2021年，同比增长率分别为16.7%、25.36%、48.38%和81.21%。从2018年到2020年，营收增长近一倍，从103.7亿元增长到192.9亿元。阳光电力的产品毛利率很高。毛利率最高的产品是光伏发电，毛利率61.99%，营收3.74亿，贡献利润2.32亿。再次是光伏逆变器及其他电力转换设备，毛利率35.03%。风力发电变流器是继光伏逆变器之后太阳能发电的新增长点。2020年收入占比7.34%，贡献收入14.1亿，是2019年收入的4.81倍，同比增长381.63，增长尤为迅猛。风电变流器毛利率达到24.63%。电站投资开发毛利率较低，为9.49%。投资电站的各大电站使用的光伏逆变器都是自备的。阳光电力不会不知道，电站的投资开发是低利润的产品，但这是一种带动光伏逆变器出货的方法。所以产品比例有所调整。2020年电站投资开发收入占比42.66%，较2019年的61.06%已经下降了20个百分点。同时，电力转换设备的收入由2019年的28.06%上升至38.97%。逆变器、变流器、电控是三大核心产品。作为压舱石，光伏逆变器产品将在2020年不断涌现。2020年，阳光电源推出新版SG3125HV集中式逆变器，可降低电站LCOE(能源平准化成本)约3%，更好地支持光储一体化，增强电网支撑。阳光电源还推出了家用三相逆变器(三相电由三个频率相同、幅值相等、相位差为120的交流电依次组成)。产品功率覆盖8KW-25KW。2021年3月推出SG320 core，最大功率352KW，是全球最大的系列逆变器。100MW电站，SG320HX方案可节约系统成本1020多万元，降低LCOE 2%。太阳能逆变器具有低电压穿越、零电压穿越和高电压穿越的能力。当电网出现问题时，适合电网的电压变化，这样才能保证光伏系统不会大规模脱网，导致事故扩大。同时，快速功率控制模块集成在逆变器中，实现了无功响应小于30ms的快速调度需求，具有更强的无功容量，支持虚拟同步发电技术VSG，实现了逆变器对电网的主动支持；集成了DC储能接口，避免了后期改造的成本。同时逆变器支持反向充电，储能设备用于接入。在发电侧，以多能互补为平台，实现光伏电站调峰，平滑光伏电站出力，提高电网稳定性。在用电侧，以智能光储微电网为平台，通过储能实现峰谷平衡，提高光伏消纳能力，实现精准供能。风力发电变流器是太阳能供电的新杀手。目前，阳光电力风电变流器国内市场份额为33%，位居国内第一，2020年出货量16GW，2020年全球新增出货量98GW。风力发电以公平的价格接入电网是一种趋势。这推动了风机企业的降价潮，整机价格从2021年1月的3200元/KW降至7月的2400元/KW，但与此同时，2021年金属材料的上涨也极大地推动了发电机的成本。风力发电变流器也面临着降本增效。目前网络中的变流器类型为690V变流器，因此降低成本的空间有限。阳光电力基于三电平变流器技术开发了三电平风电变流器，可将电压提升至900V和1140V，提高系统传输效率，降低电缆成本。与此同时，大mega时代
根据NE时代的数据，2020年阳光动力电控系统出货50102套，跻身2020年中国电控企业前十。2021年2月，阳光动力电控在国内排名第四，仅次于特斯拉、福特动力(比亚迪)、魏冉动力(蔚来)，成为第三方电控供应商出货量第一。2021年5月，阳光电源国内电控市场份额为6.2%。爆款新能源汽车五菱洪光MINI EV采用EC11阳光电控电源。阳光不生产新能源汽车，对其他汽车制造商不构成竞争威胁。在新能源专用车领域，阳光电源电控市场份额超过30%。虽然半导体供应链不确定，但阳光能源跳出了光伏逆变器的狭窄轨道，电站投资、光伏发电、新能源汽车电机、风力发电整流器都在做，分散了单一光伏行业的风险。但是，阳光电源面临的最大风险之一就是芯片缺货。IGBT的全球短缺将在2022年下半年缓解。根据阳光电源的交流纪要，现有主流厂商IGBT的产能，供应商将优先考虑阳光电源。事实上，IGBT的短期短缺对阳光电源是有利的，因为阳光电源可以调整价格。光伏产业供应链上下游的博弈非常激烈。2021年，硅材料的价格涨幅已经超过141%。不仅是硅料在涨，功率半导体的价格也在涨，上游全是下游的羊毛。MOSFET(金属氧化物半导体场效应晶体管)是金属氧化物半导体场效应晶体管，发明于1960年。实际上，逆变器是将DC转换成交流电，而逆变器的过程需要消耗电能。逆变器输出功率与输入功率的比值就是逆变器的效率，它与逆变器过程的安全性、稳定性、负载适应性和核心功率密切相关。但是在高压领域，MOSFET的功率损耗会急剧增加，无法正常工作。如果增加MOSFET的尺寸，成本就会增加。为了解决这个问题，1980年，美国半导体科学家B. Jayan Baliga发明了IGBT(绝缘栅双极晶体管)。利用IGBT MOSFET的高输入阻抗和GTR的低导通压降的优点，当电压高于600V时，功率损耗非常低。全世界都缺功率半导体芯片，尤其是新能源行业。随着新能源汽车、可再生能源发电和充电桩的大力发展，以及疫情的反复，功率半导体及相关芯片的供应面临很大风险。虽然国内也有一些芯片厂商，但还是达不到太阳光电源的性能指标要求。新能源巨头在逆流而上，比亚即将发布IGBT6.0芯片，从新能源行业培养出来的比亚迪半导体也在计划上市。但是，到目前为止，还没有太阳光电源中功率半导体器件的自研计划。IGBT和其他功率半导体器件约占逆变器成本的15%。功率半导体巨头英飞凌在2020年6月宣布MOSFET有望有一定涨幅，英飞凌MOSFET和IGBT产品的交货期最长为52周。电力巨头IGBT 20%的提价将使太阳能逆变器的成本增加3%。功率半导体器件的短缺将使光伏逆变器的供应在2021年下半年保持紧张。此外，光伏逆变器65%的市场份额是串联逆变器(广泛应用于停车场、商业屋顶、农场等中小型光伏发电系统。)，而30%的市场份额是集中式逆变器(具有产品转换效率高、电网友好性强、安全可靠、经济性好、适应寒冷、低温、高海拔等各种环境等特点。并广泛应用于沙漠、高原、商业屋顶等大中型光伏发电系统。).阳光电源是集中式逆变器的哥哥，但串联逆变器才是未来。专注于系列变频器的金朗科技市值一年翻了5倍。好赛道的细分冠军值得投资
2020年，根据变频厂商年报，变频厂商净利润同比增长82.2%，平均净资产收益率(ROE)达到14.7%。其次，阳光动力是个好企业。阳光电源2020年的净资产收益率为20.36%，高于逆变器厂商的平均净资产收益率。在风力发电组件和设备行业分类中，太阳能发电的净资产收益率在2020年至2021年间排名第四。
其次，跟随基金的脚步，截至2021年6月30日，持有阳光电力的基金数量为历史第二高，为256只，持有15479.87万股，占总股本的10.62%。同期全球前十的其他上市中国变频器厂商中，金朗科技控股基金53只，上能电气控股基金6只，古德威控股基金42只。从基金的步伐，可以看出变频器厂商对基金的选择。
在碳中和-二氧化碳排放峰值时代，新能源产业是未来的黄金赛道。目前全球水力发电比例仅为17.5%。而且2008年至今，变频器的应用已经达到13年，变频器的寿命普遍不到20年。未来几年逆变器产品更新换代的浪潮正在到来。因此，本文认为，阳光动力作为新能源黄金赛道中的细分冠军，是一个很好的资产配置方向。【注意：市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号包含的信息或表达的观点仅是观点交流，并不构成对任何人的投资建议。】本文由“苏宁金融研究院”原创，作者为苏宁金融研究院高级研究员孙杨。