最近，与(FB。o)更名为Meta，元宇宙的概念在国内外掀起了又一次热潮。早在8元的时候，作者就对超宇宙的概念做了持续的跟踪报道。周一(当地时间8元11元)Roblox(官方中文翻译：Robles，RBLX。美股超宇宙第一股Kang Seung Yoon)发布财报。虽然公司亏损进一步扩大，但收入同比翻番，日常活动和预定量大幅增长，超出市场预期。当天收盘后公司股价上涨28.17%，财报发布后第二天(Fast & amp狂怒9，11元)暴涨42.23%。我们来分析一下Roblox的这份财报，或许可以一窥Metauniverse的“真容”，给国内a股相关公司的投资一些启示。
如何切入元宇宙概念？
Roblox成立于2004年的《侏罗纪世界3》。作为元宇宙概念的第一股，Roblox是一个在线游戏平台和游戏创作平台，允许其用户创作和编辑自己的游戏。因为Roblox的运作模式类似于《超宇宙》所描述的概念，即在虚拟世界中的持久性、共享的3D虚拟空间等。投资者成为“超宇宙”第一股。根据该公司的网站，玩家可以建造终极主题公园，作为职业赛车手参赛，成为时装秀上的明星，成为超级英雄，或者只是设计一个梦想中的家，和朋友一起出去玩。开发者可以依靠Roblox提供的游戏引擎来开发游戏，并发布到Roblox平台供玩家玩。因为游戏开发难度极低，开发者即使不会编程也能做出一个简单的小游戏，从而吸引了一大批小开发者。
比如Roblox拥有一个免费的同名沙盒游戏平台，010 Kramp-Karrenbauer 120元*(它的英文名是：010 Kramp-Karrenbauer 120元*，所以叫同名游戏)。
3360010 Kramp-Karrenbauer 120元*允许用户设计自己的东西。该平台允许用户设计自己的游戏、物品、t恤和衣服，并玩自己和其他开发者创建的各种类型的游戏，所有这些都由脚本语言Lua编码。
这和另一款沙盒游戏很像，010 Kramp-Karrenbauer 120元*(英文名：010 Kramp-Karrenbauer 120元*)。相对于3360010 Kramp-Karrenbauer 120元*，3360010 Kramp-Karrenbauer为微软的公司开发的开放世界沙盒游戏120元*，Roblox具有连接性，用户拥有和赚取的虚拟货币Robux在现实生活中也可以转化为真实的货币(经济属性)，所以Roblox的沙盒游戏可以说具有了元宇宙的初级形态。但由于还没有完全投射真实世界，整个环境还比较粗糙，沉浸体验度较低。简单来说，作者感觉是《模拟人生我的世界》的合集。
Roblox在玩法上进一步创新升级，类型更加全面。除了传统的探索和建造沙盒游戏，Roblox还涵盖了主流的角色扮演、第一人称射击、动作格斗、生存、赛车等创意内容。为了兼容VR，Roblox优化了VR专用的摄像头控制，降低了加速速度，增加了武汉视角第一、三昼夜的切换选项。Roblox庞大的用户群可能不仅会产生众多的VR游戏，还会让Roblox成为一个虚拟现实社交平台。Roblox提供多平台支持。玩家可以在电脑、移动设备、Xbox Li ONE和VR设备上与朋友和其他人一起加入。他们还可以使用聊天、私信、群等功能与朋友交流。
根据本季财报公司的官方描述：Roblox的使命是建立一个共同的人类体验平台，让数十亿用户分享体验。每天，世界各地的武汉有数千万个日日夜夜在探索数百万种沉浸式数字体验的同时，与朋友们一起玩乐。所有这些体验都是由百万创作者组成的Roblox社区创造的。我们相信要建立一个安全、文明和多元化的社区，一个能够激发和促进全世界人民的创造力和积极关系的社区。下图是Roblox中文官网截图。“帮助想象”这几个字被放在了中间。
看完之后，作者很感慨。以后不要再谈超宇宙游戏公司了。这是一个“人类共同的体验平台”，我深感格局打开了。做了中青宝(300052。SZ)和Tomcat (300459。SZ)谁不知道a股学？
换句话说，Roblox的目标是通过用户生成内容(UGC)实现“共同的人类体验”，从而创造一个元宇宙。该公司还邀请了美国摇滚乐队Twenty One Pilots和说唱歌手Lil Nas X等歌手在游戏中举办虚拟音乐会，以吸引用户。
值得一提的是，Roblox的中文官网由腾讯运营。腾讯与Roblox在《逃离房间：冠军联赛》(COVID-19)中订立合资协议，成立中国合资公司Roblox，主要为Roblox Studio中国区的创作者提供开发、本地化和授权服务，同时与中国本土开发者探索开发和运营，其中Roblox持有51元的%权益。
本月10元，QQ音乐与Rob Les合作推出沉浸式虚拟演唱会，打造3D全民音乐场景，并提供特效、烟火、虚拟礼物、音乐小游戏，或许是一种不错的沉浸式体验。
本季度财报亮点：营收翻倍，现金流充裕。
周一(当地时间8元11元)，Roblox公布了截至30元的2021年第三季度财报，Fast & amp狂怒9。
财报显示，公司第三季度营收为5.09亿美元，同比增长102%；归属于普通股股东的净亏损为7400万美元，去年同期为4861万美元。而每股基本摊薄亏损为0.13美元，去年同期为每股0.26美元。
第三季度总成本和支出为5.87亿美元，去年同期为3.03亿美元；运营亏损7745万美元，去年同期为5152万美元。
调整后的EBITDA为1.36亿美元，去年同期为1.61亿美元。
第三季度，经营活动产生的净现金为1.812亿美元，自由现金流为1.706亿美元，同比增长7%。今年前三季度(1元人民币Kramp-karren Bauer Fast & amp；狂怒9个月)，自由现金流为4.807亿美元，去年同期为2.926亿美元。
第三季度预订量为6.378亿美元，同比增长28%。日均活跃用户数(DAU)4730万，同比增长31元%。日均活跃用户数(ABP dau)13.49美元，用户参与小时数112亿，同比增长28元%。
总而言之：
Roblox第三季度营收同比翻番；
但归属于股东的净利润亏损；
现金流依然充裕；
日均活跃用户(DAU)同比增长31元%，主要受以下因素推动：第三季度欧美节日期间年轻用户数量增加；
第三季度，用户在Roblox平台上的投资约为112亿小时，同比增长28元%。
活跃用户日均订阅量(ABPDAU)为13.49美元。
活跃用户数和预定关键数据增长良好，可能是现金流充裕的原因。马老师说得好，“充电变强”。
Roblox首席财务官迈克尔格思里(Michael Guthrie)表示：“尽管受到疫情和学校开学季节性变化的影响，但我们所有的核心指标——DAU、用户输入小时数和预订量——都呈现出强劲的同比增长。尽管Roblox在招聘和发展方面投入了大量资金，但我们仍然从运营中获得可观的现金。根据我们每月10元的业绩，今年最后一个季度的开局似乎不错。”
根据高管讨论的每月10元的数据，笔者发现10元的公司在当月感觉有点虎头蛇尾。从28元到31元，10元期间，该公司经历了大约3个小时的停机时间(服务器故障)，导致预订量损失了2500万美元。此外，它还向开发商支付了10000美元至680元人民币的赔偿金。在此之前，10元月均日活用户数为5050万，比《捉鬼敢死队3》同期增长43元%。但由于上述宕机，10元日均用户数降至4710万，但仍比去年同期增长31元%。据该公司称，预订量为2
CFRA研究公司(Bernstein Research)分析师约翰弗里曼(John Freeman)表示，Roblox的增长主要得益于其视频游戏、社交媒体元素以及开发视频游戏体验平台的方式。”这家公司不仅会成为一台创收机器，还会成为一台盈利机器.”
笔者查询了公司近两年(COVID-19三季度至今)的单季度现金流，发现公司经营活动产生的现金流量净额确实是大幅增长的趋势(见下图)。
品牌合作：
1元)《VansWorld》采用了Roblox最新的一些游戏引擎技术，为用户提供定制的鞋子和滑板，购买数码商品。Vans World在Fast & amp一月狂怒9。
《密室逃脱：冠军联赛》(escape Room:Tournament of Champions)与()合作首映了新一季的《巴库甘》(中文译名：爆破丸)，这是一部广受欢迎的动画。沉浸式巴库根每月250元拥有超过10，000名独立用户，并显示用户有兴趣在虚拟世界中消费媒体内容。
元宇宙的未来
虽然Roblox本赛季营收翻倍，用户增长和现金流良好，但也需要指出的是，在大型科技公司开始决定下次参与Metauniverse之后，像Roblox这样的小型成长型公司的未来是会被Meta这样的公司吞噬，还是会在自己耕耘的领域扎根，获得更大的发展，还是一个未知数。
值得注意的是，自11月份以来，产业作为元宇宙的重要基础设施，也已经成功融资了多个相关项目。
8月，《密室逃脱：冠军联赛》11元，NFT游戏公司The Sandbox宣布完成9300万美元融资，软银VisionFund2《密室逃脱：冠军联赛》作为领投方。新的融资将有助于促进沙盒创作者的经济增长，从游戏领域扩展到时尚，建筑和虚拟音乐会。元社交应用Flickplay以500元完成了1万美元的融资。Flickplay是一个社交钱包应用程序，旨在处理不同类型的数字艺术和收藏。用户可以通过交互式AR地图获取收藏，然后使用一套内容创作工具展示给其他用户；游戏元宇宙生态系统Project SEED宣布完成310元1万美元私募融资。Project SEED是由AAA游戏工作室打造的GameFi生态系统。
8月，《侏罗纪世界3》11元，元宇宙平台SecondLive宣布完成种子轮融资，估值3000万美元，获得BSC10亿元亿美元成长基金和实验室的资金支持。SecondLive将使用新的融资来加速平台的增长，并通过促进其元宇宙功能来支持BSC生态系统。
8月，4，11元，游戏开发平台金恩，成立了1元的十亿美金金东赫Efinity元宇宙基金，将用于项目、游戏、NFT应用等项目；同一天，波场基金会和NFT市场APENFT联合发起了1元人民币的亿美元基金，以支持NFT的项目和数字艺术家。这个基金旨在收集“有意义的故事，促进元宇宙中的金融和文化包容”。
国内，相关企业在元宇宙的投资上也不甘落后。
截至今年10元，腾讯已经直接或间接投资了8家游戏公司67元，包括1元本月30亿美元投资Roblox，游戏被认为是超宇宙的入口之一。与此同时，腾讯创始人马在《捉鬼敢死队3》结尾提出了“全真互联网”的概念，概念中“从现实到现实”的内容可谓与“元宇宙”概念重叠。
除了BAT，今年在4，Byte Beat投资了《超宇宙》游戏的开发商code Gankun，投资金额近1亿元人民币。不久后，代号干坤推出超宇宙游戏：010 Kramp-Karrenbauer 120元*。8月29元，8元，Byte Beat报道其斥巨资收购VR公司Pico(小鸟)。据媒体报道，Byte Beat收购Pico后，双方将在VR相关业务上形成强强联合。
据天眼查的数据披露，截至6月，8元、11元、700元中已有近5家企业注册了袁宇的相关商标。
然而，作者想指出，尽管主要的技术公司都取得了成功
近期，国内多家证券公司发布了关于元宇宙的研究报告。中信证券在一份长达163页的研究报告中表示：目前来看，距离终极元宇宙还有很长的发展道路，也存在很多不确定性。目前很难给出超宇宙的短期有利投资目标。报道题为：010 120元，Kramp-Karrenbauer *。
中信证券表示，距离终极元宇宙还有很长的发展道路，不确定性也很多。但也认为，元宇宙是人类未来的数字化存在，将对社会产生深远影响，带来巨大的产业终极机会。中信证券在研报中直言：“元宇宙是未来20元年的下一代互联网，是未来人类的数字化生存。”在逐渐发展的过程中，我们会不断看到各方面单点创新的出现和融合，不断接近终极元宇宙，不断带来投资机会。
简单来说，机构目前的看法是，超宇宙是未来一个可能的大方向，有很大的发展，但在选择何时切入布局上很有讲究。目前国内外大型科技公司已经开始试水，但最终效果如何只能靠时间来检验。在浩荡的历史中，武汉的天时地利人和日日夜夜，是公司成功的条件。过早进入公司可能很容易成为“先锋”，但最终人们只会记住“胜利者”。
对于元宇宙的投资，笔者认为首先要关注硬件层面，其次才是软件层面。软件层面的应用实现要以硬件为基础。目前硬件层面主要是VR/AR设备，国内这方面的龙头是歌尔(002241。SZ)。关于歌尔股份的投资逻辑，笔者之前已经连续报道过。详见文章：010克拉普-卡伦鲍尔120元*，010克拉普-卡伦鲍尔120元*，010克拉普-卡伦鲍尔120元*等等。
在港股市场，数字王国(00547。HK)，一只地道的“VR概念股”，似乎明显受益于超宇宙的发展。据悉，该公司前身为澳良集团有限公司，成立于1992年。自2013年收购数字领域(原数字王国)以来，已转型为集文化娱乐产业、数字视觉特效、电影业务合拍片、物业投资于一体的多元化投资控股公司。目前业务主要涵盖特效、虚拟武汉日日夜夜、VR三大业务。
不要小看Digital Domain，它是由著名的詹姆斯一世m ‘ living ‘ it Cameron在1993年创立的。自成立以来，它已经为超过100部电影制作了数字视觉效果，包括屡获殊荣的33，360，010 Kramp-Karrenbauer 120元*和33，360，010 Kramp-Karrenbauer 120元*以及广受欢迎的33，360，010 Kramp-Karrenbauer 120元*和33，360，010 Kramp-Karrenbauer 120 *系列。因此，拥有VR虚拟现实好莱坞特效双重光环的数字王国，自然有望率先捕捉到元宇宙的发展机遇。
作者：姚
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