授人以渔的喜马拉雅山，永远不会被“鬼故事”打败

作者的意见
制片人兰Xi
在“新经济”领域，有三个关键词是齐头并进的：巨大的想象空间、奔涌的人才、层出不穷的鬼故事。
尤其是“鬼故事”，堪称新经济企业的“终生敌人”。从中国的JD.COM美团到Aauto Quicker的哔哩哔哩，或者Tesla、Airbnb等美国新势力，几乎所有这些知名独角兽企业都曾被“鬼故事”干扰过。而在近期，在线音频市场“一哥”喜马拉雅也迎来了自己的“鬼故事时刻”3354，被市场报道为“失败”。
事实上，喜马拉雅的上市申请在官网、港交所均显示为“正在处理中”，第一财经也联系知情人士辟谣。然而“谣言张口，谣言断腿”的道理人尽皆知，压力最终落在了喜马拉雅的每一个人身上。
其实这个谣言的杀伤力是比较有限的，很快就会被事实打脸。但麻烦的是，别有用心的人可以随着事态的进展制造“无限流”:公司没上市，就讲一个“前景不明”的故事；公司上市后，可以继续衍生出“流血上市”、“急于套现”的续集；下面的半年报和年报也可以即兴发挥。
其实客观判断一个新经济企业的前景并不难。找到三个问题的答案，就不会被“鬼故事”之类的市场噪音误导。今天，我们不妨以喜马拉雅山为例，引入这个价值分析框架。
经得起“最终思维”的检验吗？2022年对新经济企业来说有点“不好的一年”。最具代表性的纳斯达克指数年内跌幅超过30%，亚马逊、英伟达、网飞等牛股也暴跌。很快，层出不穷的“鬼故事”找上门来：用户流失、业绩突变、行业发展瓶颈。
与下跌声形成鲜明对比的是，这些成长股迎来了一波又一波的抄底力量。包括国内的纳斯达克指数基金，也长期保持溢价状态，可见投资者的信心。按照常理，在强势美元周期下抄底成长股并不明智。但对于持有“最终思路”的投资者来说，流动性带来的估值压制恰恰是一个布局的好机会。
最终思考是指在有成长力的赛道中寻找大概率笑到最后的企业。一般这类企业要满足三个条件：所在的赛道景气度连续多年上升，企业自身核心数据保持健康增长，企业市场地位不断巩固和加强。比如在计算能力上有“体量之王”之称的英伟达，自制剧的霸主网飞，国内物流服务的天花板顺丰和JD.COM，都是经得起最后思考的检验。
那么，把喜马拉雅山纳入“最终思考”能得出什么结论呢？
先看赛道：耳朵经济赛道是移动互联网时代的新名词，但其本质已经有上千年的历史。
比如中世纪的吟游诗人，在军事、政治、文化领域都发挥了重要作用。他们的从业者有很高的社会地位和收入，也是历史传承的重要载体。我国的“说书人”也受益于耳朵经济。一张桌子，一把椅子，一把木槌，就能保证温饱。
数字时代，耳朵经济有更多的价值实现场景。
易观数据显示，2021年1-11月，包括音乐、音频行业在内的中国线上“耳朵经济”市场月活跃人数超过8亿；全网活跃人群渗透率从年初开始持续上升，4月份以来一直稳定在80%以上。同时，众多互联网巨头的竞争也证明了耳朵经济的潜力。
从日常通勤、午休、睡前学习娱乐，到周末系统的知识充电，都离不开“耳朵经济”。丰富的场景需求甚至带动了设备的繁荣发展：TWS、主动降噪、骨传导、支持实时语音转文字的功能性耳机都取得了不错的市场成绩。叠加智能汽车和物联网等新兴场景的音频需求
再看喜马拉雅本身：众所周知，网络音视频平台竞争异常激烈，很难出现“常胜将军”。以网络视频赛道为例。之前优酷土豆争霸，之后爱优腾洗牌。最终，行业内涌现出哔哩哔哩、芒果超媒体等超级黑马。
另一方面，喜马拉雅在早期经济轨道上长期保持领先地位。
2014年底，平台用户突破1亿成为国内最大的移动音频分享平台，并在随后的发展中成长为全行业不可逾越的高峰。最新数据显示，2021年，整个喜马拉雅场景平均月活跃用户达到2.68亿，付费会员达到1440万。《2021中国网络视听发展研究报告》还显示，喜马拉雅的用户渗透率达到67.1%，相当于每10个使用喜马拉雅的在线音频用户中就有7个左右。行业“一超多强”的格局明显。
在付费会员数、用户收听时长、移动用户付费率、月ARPU等核心指标上，喜马拉雅都保持了可观的增速。尤其是ARPU，从2020年的58.3元增加到2021年的104.5元。这意味着喜马拉雅用户有强烈的内容消费升级欲望。初期的版权投入会随着用户数量和客单价的增加而降低边际成本。
对于新兴场景，喜马拉雅积极利用智能硬件和预装车辆进行战术卡位。比如在车载智能终端方面，喜马拉雅与特斯拉、保时捷、宝马、奥迪等95%以上的车企都有合作。这种操作和阿里新零售、腾讯深耕产业互联网如出一辙。三者都选择在主航道延长线上进行前瞻性布局，正是企业对“一荣俱荣”与产业链信心的表现。
在最终的思考下，喜马拉雅成为了“耳朵经济”的中国军队。只要耳朵经济不消亡，喜马拉雅将长期是“一超多强”格局中的最大赢家。
有什么不可替代的价值吗？某种意义上，新经济公司通过其工具属性实现了快速崛起。这个“工具”的价值和稀缺性反过来决定了新经济公司的价值天花板。比如，自行车共享因为市场容量有限，可替代性强，在市场无序竞争的矛盾下轰然倒塌。而那些最终贯穿商业模式的企业，无一例外都是因为创造了不可替代的价值。
从这个角度来看，喜马拉雅山至少提供了两个不可替代的价值。
首先，它为内容衍生和实现到B端提供了一个新的渠道。
目前内容行业普遍存在一个痛点，就是内容IP的变现路径过于单一。喜马拉雅正好提供了一条“万物皆可有声”的实现路径：无论是网络小说还是出版作品，都可以通过有声改编增加实现渠道。
这一特性使得喜马拉雅成为文字和长视频IP的“中转站”，可以提高平台内容丰富度，实现与内容产业链的共赢。这种合作关系的建立，也开辟了喜马拉雅“反向出版”的新渠道。比如《小亮老师的博物课》、郭德纲《郭论》、《张其成讲易经》等优质书籍，都是来源于有声作品。
大量正反两方面的内容共创经验提升了喜马拉雅的内容生产能力，团队可以掌控任何风格和题材的内容生产。至今喜马拉雅有1000多张专辑，播放量过亿。
例如，阅文集团与喜马拉雅共同打造的精品音频剧《大奉打更人》播放量迅速突破20亿，《凡人修仙传》音频书作品也得到了粉丝和动漫迷的认可，播放量即将突破1亿。前不久，全球首款《哈利波特》官方授权中文有声读物在喜马拉雅正式上线。随着喜马拉雅这个全球最具影响力的IP的到来，相信会有越来越多的经典内容以有声读物的形式“再火”起来。
除了头部IP，长尾内容的改编需求也可以“借用”喜马拉雅。比如，近年来全网的知识社区、知识类综艺越来越多，沉淀的干货内容可以改编成有声读物，打通变现的“最后一公里”。作为喜马拉雅头部音频平台，顺势成为了这些内容的理想蓄水池。通过喜马拉雅，内容创作者可以实现多端相互导流，更快建立个人品牌。
数据显示，喜马拉雅已与超过25.2万内容创作者和IP合作伙伴分享近16亿元内容收入分成，与160家头部出版社、140多家网络文学平台、内容创作者和关键意见领袖合作，形成赋能合作伙伴的多层次内容生态。
二是向C端提供用户全生命周期“深入”的娱乐学习工具。
短视频在不断抓取用户注意力的同时，也在潜移默化地“改造”用户和内容生产者。无处不在的智能算法和瀑布，让年轻人以更高的频率刷新视频内容；内容是创作者喜欢的，重点是“黄金15秒”的设计。这种“快餐”走向极端后，大众自然开始寻找一种可以深度娱乐和学习的工具。
以喜马拉雅为代表的音频平台就承担了这种需求。相比视频内容，音频内容节奏较慢，善于通过单一主题的内容吸引用户。——一本有声书，一套金融知识课程，都需要用户有耐心，才能有收获。喜马拉雅招股书显示，2021年移动用户日均收听时长已增至144分钟。
相比短视频浮躁枯燥的文字，喜马拉雅的音频内容更符合年轻人对“知识获取”的偏好。数据显示，截至2021年底，喜马拉雅内容总时长约24亿分钟，内容覆盖各年龄段用户所需的丰富内容，101大类共计3.4亿条音频内容。值得一提的是，喜马拉雅约53%的用户来自国内一二线城市，37%来自三四线城市。这意味着喜马拉雅内容已经得到了一线城市用户的充分认可。未来，这些优质内容将在下沉市场中进一步与用户发生反应，成为用户提升个人能力和认知的有效入口。
以上场景是喜马拉雅在用户心中不可替代的“价值锚”，也是喜马拉雅继续前行的信心。
平台效益能否转化为社会效益？对于新经济企业来说，企业的赛道能力和内生动力固然重要，但还有一个不可忽视的判断依据：那就是平台产生的经济效益能否传导到社会各界。比如美团、优步在实现自身价值的同时，创造了大量的灵活就业岗位；阿里和腾讯通过业务优势，积极开展科技普惠和公益活动。
在这方面，喜马拉雅山也是经得起推敲的。
一方面，在喜马拉雅等音频平台的带动下，配音、语音主播、语音培训师等新的职业越来越成熟。今年年初，喜马拉雅还推出了音频培训行业首个证书《有声演播师专业能力资格证书》，旨在为音频培训行业在规范和人才标准方面提供参考。同时，平台产生的大量声音场景需求，给了那些“灵活就业爱好者”和“倾斜青年”一个新的窗口，用他们的兴趣创造利润。
另一方面，喜马拉雅还在通过“声音的力量”积极进行公益创新。早在2018年，喜马拉雅就与北京、石家庄裕华区、上海杨浦区、深圳福田区、宁夏回族自治区残联合作开展残疾人主播培训，为残疾人语音就业、语音创业提供一站式主播培训和孵化服务。
去年，喜马拉雅携手陶勇博士启动了“光盲工程”，以北京盲人学校为首批试点，共同建设了“盲校录音棚”项目。该项目以平台赋能和推广的形式，让盲校学生学习音频播音和音频制作，成为优质音频内容的创作者和生产者，拥有更加多元的未来。截至目前，喜马拉雅平台上已经有上万名残疾人主播，其中最优秀的还成立了公司和机构，帮助更多的残疾人用声音获得收入。
因此，在创造商业价值的同时，喜玛拉雅不忘让溢出价值传导到社会各个阶层。这种用“声音”穿针引线的方式，也是源于一派创新的公益理念。
一个边钓鱼边送人礼物的企业，永远不会被“鬼故事”打败。这样的企业才能收获更好的未来，这才是人们想要的。中国的新经济企业值得拥有更好的未来。