云计算市场前景广阔，价格高昂的Adobe (ADBE.US)是否值得买入？(adobe贵吗)

智能财经APP了解到，疫情加速了企业数字化转型的进程，云计算等相关业务需求大增。
研究机构预测，2024年包括云计算硬件、软件和服务在内的全球云计算市场规模有望超过1万亿美元，年复合增长率为15.7%。
高盛分析师Kash Rangan表示，随着越来越多的公司将业务数字化，从长远来看，全球云服务市场可能会达到目前的7倍。
Adobe(ADBE。US)是最多元化的软件公司之一，在其创新云、文档云和体验云产品下拥有多个应用。向企业数字化的转变增加了Adobe产品和解决方案的重要性。在这种有利的商业环境下，Adobe在市场中处于有利地位，可以利用其关键业务中的众多机会。
目前Adobe市值2250亿美元，市盈率40多倍。Adobe是云计算前景光明，价格高昂的好投资选择吗？
财务数据分析
当市场受到疫情的严重打击时，Adobe表现出了韧性。
在截至2020年11月27日的2020财年，Adobe的收入增长了15%，达到约130亿美元，其中订阅收入增长了21%，达到116亿美元。
具体来说，该公司最大的业务部门——数字媒体(包括创意云和文档云服务)的收入增长了20%，达到92亿美元，主要是因为人们在家里工作和学习时，在数字服务上的支出增加了。
与此同时，数字体验业务收入增长12%，至31.3亿美元，而出版和广告业务收入下降24%，至5.1亿美元。
2020财年调整后每股收益增长28%，至10.10美元。在2020财年结束时，Adobe的剩余绩效义务(RPO)为113亿美元。
展望2021财年，Adobe预计其收入将达到151.5亿美元，其数字媒体和数字体验业务将增长19%。
Adobe预计，到2023年，创意云、文档云和体验云的总潜在市场将分别增至410亿美元、210亿美元和850亿美元。
Adobe的成功很大程度上是因为它将产品转变为软件即服务(SaaS)模式。通过使用SaaS模式，它允许用户支付每月订阅费来访问Adobe的各种软件。
BBAE碧北证券指出，Adobe的订阅业务收入大幅增长，但其产品业务收入以及服务和支持业务收入有所下降。这反映了公司战略的成功，即认购模式对公司业绩趋势的推动越来越明显。但在业绩增长来自单一渠道的情况下，要特别关注订阅业绩的增长和盈利情况，以供未来Adobe财报分析，防止公司业绩发生变化。
该不该买土坯？
Oppenheimer分析师Brian Schwartz重申了他对Adobe的“买入”评级，目标价为550美元。这位分析师认为，公司的基本面仍然坚实，因为第四季度“数字媒体业务稳步增长，中间市场复苏良好，现金流创纪录，其他关键指标增长强劲”。
尽管如此，这位五星分析师也强调了一些不利的趋势，包括该公司2021财年指南中显示的有机增长放缓，以及RPO和ARR(年度经常性收入)的放缓。
总的来说，施瓦茨对Adobe持乐观态度，并得出结论，“Adobe的增长和自由现金流的持续，加上巨大的TAM(总目标市场)，以及对2021财年可能的保守预测，都加强了我们的观点，即Adobe应该是一个核心投资选择。”
其他华尔街分析师也坚定看好这只股票，8位分析师给出“买入”评级。该公司股价在过去一年中上涨了约31%，575美元的平均目标价表明未来几个月有26%的上涨潜力。
从估值理论来说，在2020年科技股暴涨的大牛市中，很多科技股都很贵。BBAE Bibei Securities认为Adobe是一个例外，它的利润看起来异常强劲，具有经常性订阅收入的坚实基础。再加上Adobe庞大的持续股票回购计划，管理层证明其业绩已经超出预期，从而推动股价上涨。Adobe的轻资产认购模式有助于其财务业绩持续强劲增长，这意味着40多倍的市盈率可能并不高。
因此，BBAE碧北证券认为，尽管Adobe价格较高，但其广阔的业绩前景和增长潜力是股价的有力支撑。
尽管如此，BBAE Bebe Securities提醒投资者，Adobe仍然存在以下风险因素：
第一，Adobe目前的增长依赖于订阅服务，后期能否进一步增长存在不确定性，单一增长来源占比大存在一定风险。
其次，Adobe的定价策略受到的批评最多。最明显的例子是，同样的软件包在非美国地区的零售价格是美国的两倍多。Adobe的高定价在一定程度上影响了该公司在非美国地区的销售业绩。
第三，Adobe在特定领域软件中的主导地位很可能导致监管反垄断调查，给自己带来不必要的麻烦。目前，拜登竞选的政策包括加强对科技企业的监管。