10000张可转债(30亿可转债)

21世纪经济报道记者叶麦穗广州报道。
如无意外，可转债可能成为今年最赚钱的品种。截至12月8日，今年以来，上证综指累计上涨4.74%，深证成指累计上涨3.41%，表现最好的创业板指累计上涨15.46%。但与可转债相比，还是略逊一筹。3354中证转债指数涨幅16%领涨全场。由于赚钱效应明显，今年可转债网上中签率一再下降，甚至不到万分之一。
中证转债指数年内上涨16%。虽然今年可转债市场开局不利，1月份遭遇下跌，2月8日一度跌至最低点353.55点，但随后重启涨势，稳中有升。去年11月也是涨幅最大的一个月，当月上涨5.12%。12月6日，中证转债指数触及最高点435.32点，创逾6年新高。截至12月8日收盘，中证转债指数当日上涨0.77%，收于427.19点，年初以来上涨16%。
对于今年可转债的表现，私募排排网基金经理夏在接受21世纪经济报道记者采访时表示，主要有四点。第一，可转债市场整体规模持续扩大，参与的机构和个人越来越多，整个市场处于资金持续涌入的过程中。第二，今年股市处于结构性震荡过程中，可转债具有债券加看涨期权的特点，更受资金关注。第三，可转债本身的质量。具备可转债发行资格的公司基本面良好，正股今年有一定超额收益，从而刺激可转债走势。第四，可转债具有T 0的特性，没有波动，比较适合一些短线资金的介入。
市场活跃，机构也有参与。数据显示，自5月份以来，可转债市场(公募产品)已连续7个月销售超过1万亿元，其中11月份首次突破2万亿元，创下新的历史纪录。截至12月8日收盘，今年以来，沪深两市可转债累计成交额超过14万亿元，远超2020年9.69万亿元和2019年1.42万亿元的全年成交额。
新债券的表现也很出色。今年上市的109只可转债，收盘首日平均价格为17.95%。其中，威尔转债上市首日大涨72.18%，国泰转债上市首日收盘大涨57.3%。赚钱效应迅速引起市场关注，参与可转债的热情越来越高。今年以来，可转债网上中签率跌破万分之一，上市发行的109只可转债平均网上中签率仅为0.0091%。
13只可转债价格超过300元。随着转债指数一路上涨，溢价越来越明显。截至12月8日收盘，有13只转债价格超过300元，其中景瑞转债最高，最新价格为509.88元。此外，中矿转债、恩杰转债、君达转债、小康转债、应时转债、银河转债目前的价格也都超过了400元。价格低于100的可转债只有4只，分别是亚洲医药可转债、城市可转债、广汇可转债、文科可转债，但价格都在94元以上。
李由美投资总经理何金龙告诉21世纪经济报道记者，2017年定增新规对上市公司定增进行了严格限制，推动了近两年可转债市场的快速发展。今年2月，可转债出现大幅回调。部分可转债跌破面值，跌出可转债市场的金坑。债券价值的反弹、可转换债券市场成交量的放大以及可转换债券市场的强劲表现
但何金龙认为，高估值不能一概而论。估值是相对于转换价值而言的，转换价值本身是由股价决定的，是动态估值。高于转换价值的溢价率可以通过股价上涨回归价值。在正股趋势的修正下，一些估值较高的行业债越来越高，抬高了市场平均估值。而部分业绩确定性高的企业在高景气轨道发行的可转债，将随着结构性行情的延续和正股走势得到修复。因此，估值水平不能一概而论，目前的估值水平在可转债市场呈现出严重的分化趋势。接下来面临年报窗口期，股票处于高度景气轨道，成长性强，市场估值超跌，急需修复的公司发行的可转债有望上涨。投资者在关注此类企业正股的同时，应关注可转债的一些关键指标，以此衡量可转债的性价比，有效配置资产，等待价值回归。
修正可转债数量再创新高。除去上涨的指数，今年修正后的可转债再创新高，也是推动可转债价格上涨的利器之一。仅11月份就有4家公司选择修改股价，年内有近30家公司修改股价，成为a股市场历史上可转债修改数量最多的一年。
11月29日，特发转股2发行人公告称，根据招股说明书，在可转换公司债券存续期间，当特发转股2 A股股票的收盘价至少连续十个交易日低于当前转股价格的90%时，公司董事会有权提出转股价格下调方案，提交公司股东大会审议表决。受股价利好修正提振，当日在第二盘特转中一度上涨15.64%。
岭南股份也于11月中旬公告，公司a股价格已处于任意连续30个交易日中至少15个交易日收盘价低于当期转股价格90%(即5.03元/股)的情形，已符合《募集说明书》规定的转股价格下调条件。
此外，吉视传媒、春中科技等公司都在本月公布了修订议案，使得持有人获利颇丰。其中，表现最为突出的春中转债，一度从之前的111元逼近150元。
由于股价修正带来许多交易机会，一些投资者甚至“要求”上市公司修正股价。如华森药业、东方时尚、贵广网络等。近期有投资者表示，华森药业可转债股价过高。公司会修改股价吗？华森药业表示，根据公司公开发行可转换公司债券《募集说明书》的规定，提出修改转股价格的主体为公司董事会。公司将根据相关规则和市场情况综合判断并决定是否修改转股价格。
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