作者|林
近日，腾讯音乐发布了2022年第一季度财报。
虽然网络音乐的付费用户已经达到了8020万，一个里程碑式的新高，但是这个好消息并不能掩盖其用户规模见顶、连续两个季度营收负增长、净利率下降等问题。
似乎是为了给大家信心，腾讯音乐也正式宣布，周杰伦《奇迹现场重播》——、《地表最强》、《魔法家族》首场巡回演唱会将于5月20日、21日启动。
的确，在疫情肆虐的当下，对于一大批音乐爱好者来说，没有什么比这更令人兴奋的了。演唱会正式播出前，全网预约量超过1500万，周杰伦两场演唱会重播量接近1亿。
告别“独家版权”后，市场对腾讯音乐的信心能否得到“周杰伦”演唱会的支撑？
不“好看”的结果
5月17日，腾讯音乐(TME)公布了截至3月31日的2022财年第一季度未经审计的财务报告。总体来看，令人惊喜的是音乐订阅服务的收入和付费人数都保持了稳定增长，并取得了突破；然而，其整体营收和净利润的双重下滑也令人担忧。
财报显示，腾讯音乐第一季度总收入为66.4亿元，同比下降15.1%；归属于公司股东的净利润6.09亿元，同比下降34%。
010-350000收入，腾讯音乐的收入主要来自两部分，即在线音乐服务和社交娱乐服务。
第一季度，腾讯音乐在线音乐服务收入26.2亿元，同比下降4.8%。据悉，腾讯音乐的在线音乐服务包括订阅服务、单曲和数字专辑、广告、版权转让等。
第一季度，音乐订阅服务收入为人民币19.9亿元，同比增长17.8%；在线音乐服务付费用户数为8020万，同比增长31.7%。支付率达到13.3%，高于去年同期的9.9%和2021年第四季度的12.4%。
在失去独家版权和广告行业遇冷的情况下，腾讯音乐服务业务稳住了阵脚。然而，收入占比最高的社交娱乐业务再次下滑。
社交娱乐服务及其他业务收入40.3亿元，同比下降20.6%，该业务板块收入占比60.7%。对此，腾讯音乐表示，下滑的主要原因是宏观环境的变化以及来自其他泛娱乐平台的竞争加剧。这也是社交娱乐服务和其他收入连续第三个季度下滑。
受此影响，一季度毛利率也进一步下滑。
毛利方面，2022年第一季度腾讯音乐毛利为18.6亿元，比去年同期的24.7亿元下滑24.6%。2022年第一季度毛利率为28.0%，比去年同期的31.5%下降3.5%。
对于毛利率的下降，腾讯音乐也表示主要是因为在线音乐收入占营收的比例更高。
作为衡量平台变现能力的关键指标，市场最关注的是MAU(在线音乐移动月数)和ARPPU(月平均每付费用户收入)的下滑。
截至第一季度末，MAU为6.04亿，比去年同期的6.15亿下降1.8%；社交娱乐移动端月活跃度同比下降27.7%，至1.62亿。去年同期，ARPPU从9.3元降至8.3元。
腾讯将在线音乐移动MAU的同比下降归因于临时用户的流失以及更严格的成本管理所需的营销支出的减少。社交娱乐服务MAU和付费用户数量的下降，受到行业和宏观不利因素的影响。
有很多问题
财报中种种迹象表明，失去独家版权的腾讯音乐如今面临新的挑战。
首先是用户规模调峰的问题。目前用户不增反降的趋势证明这种担心并非多余。
这个问题从2019年第三季度月活达到6.61亿的高点开始备受关注，开始app化
此后，腾讯音乐的月活跃度连续几个季度维持在6亿人次，并且有不增反减的趋势。到2020年第四季度，在线音乐服务的移动MAU已降至6.15亿。2021年过了一整年，今天还剩下6.04亿。
社交娱乐移动MAU的情况也差不多。目前已经从2021年第四季度的1.75亿下降到现在的1.62亿，同比下降1.8%。
然而，在Tik Tok和Aauto Quicker等短视频平台的围攻下，能否保持6亿大关还是个问号。毕竟用户的时间是有限的，短视频平台抢用户的不仅仅是长视频，而是所有的娱乐产品。
其次，还是改变不了版权烧钱的现状。
010-350000对于在线音乐平台来说，版权成本无疑是一笔很大的开支。此前有媒体报道，网易云音乐近两年在内容服务上的花费超过100亿元，这可能只是腾讯音乐在独家版权壁垒崩塌前两个半季度的内容成本。
就连付费率接近一半的在线音乐平台老大Spotify也面临着同样的问题，毛利率持续下滑。毛利率低的原因主要是版权成本上升。
翻看Spotify历年的财报也发现，Spotify多年来一直将近70%的收入用于购买版权，这直接导致了多年的持续亏损。
虽然腾讯音乐依靠社交娱乐服务盈利不错，但依然改变不了版权费用高的事实。
腾讯音乐在财报中指出，腾讯音乐第一季度营收成本为53.6亿元人民币，较去年同期的43.3亿元人民币增长23.6%，原因是版税相关内容成本和营收分成费用增加。
最后，作为其营收支撑的社交娱乐服务也开始出现危机。
从2020年开始，社交娱乐服务对企业总收入的贡献开始下降。2020年，该业务收入占总收入的67.9%，已降至70%以下。而且从2020年第四季度开始，社交娱乐服务收入占总收入比例持续下降。到2022年第一季度，娱乐服务业务收入占总收入比例为60.6%。
收入方面，社交娱乐服务也连续几个季度下滑。目前该业务收入出现负增长。财报显示，2022年第一季度，社交娱乐服务及其他收入40.28亿元，同比下降20.6%。
未来会有转机吗？一个字：难。
社交娱乐服务的主要收入来自全民k歌、酷狗直播、在线k歌等服务。但国内对直播行业的监管进一步收紧，相关政策也已落实到位。明确要求各网络平台禁止未成年人参与直播打赏，严控未成年人从事主播工作。取消所有奖励名单。禁止根据打赏金额对网络主播进行排名、引流和推荐，禁止根据打赏金额对用户进行排名。
010-350000随着政策的实施，无疑是对社交娱乐平台的又一次巨大打击。
腾讯音乐也指出，最新的监管，尤其是——围绕榜单排名的直播监管以及围绕PK的新限制将于6月生效。本集团预期直播收入将于今年余下时间受到影响，但尚无法量化此影响。他们将与监管机构密切合作，找出完全合规的确切方法。
如何解决盈利问题？
持续赚钱的能力是一个企业长期生存的重要条件。
然而，事实上，面临盈利问题的不仅仅是音乐，网易云音乐、Spotify等所有在线音乐平台都存在这一痛点。
一直困扰网易云音乐的亏损问题至今仍未解决。2018年和2019年，网易云音乐分别亏损18.77亿元和19.84亿元。2021年，网易云音乐年内亏损进一步增至20.54亿元。
最大的
为了减少对最贵版权的依赖，网易云音乐和Spotify都尽量扶持独立音乐人，腾讯音乐也不例外。去年，腾讯音乐大规模升级组织架构，在其下设立“内容业务线”，推进引进版权内容、制作内容、管理内容、发布内容、提供内容服务等业务。这也意味着腾讯音乐开始为音乐行业提供全链条服务。
通过对音乐人的培养和鼓励，刘爽、钱润玉等音乐人在过去的一年里成功走出了圈子。然而没过多久，新的问题又来了。
今年4月，网易云音乐指控腾讯音乐“通过非法盗播未授权歌曲、批量洗歌、抄袭网易云音乐产品创新、规避甚至对抗监管等方式侵犯网易云音乐著作权，构成不正当竞争。
010-350000，包括工作室在网易云音乐云、深声文化上推出的《删了吧》，以及《错位时空》、《海底》、《假面舞会》等其他原创音乐人作品。
此外，字节跳动也进入了音乐市场，最近推出了“苏打音乐”。面对Tik Tok这个强大的“曲库”，是否会改写国内在线音乐格局？
除了在内容上下功夫，就在Spotify盯上电台的时候，腾讯音乐也提出了长音频战略，与阅文达成战略合作。然后在2021年1月正式宣布收购在垂直领域领先的懒人听书。
然而，目前正在寻求转型的Spotify不仅花重金收购了音频公司，还卷入了音乐人和播客之间的冲突。
从Spotify的经验来看，腾讯音乐要想发展长音频，前期的资金投入是必然的。
此外，腾讯音乐也加大了与视频号的合作。
此前有消息称，QQ音乐业务线下新成立互动视频产品部，整合QQ直播音乐和全民k歌直播团队，并与微信视频号进行深度合作。
腾讯首席战略官叶曾透露，该公司已加深与腾讯控股的合作，以增加收入。未来几个季度将重点推广微信直播和演唱会直播。
这次演唱会在周杰伦的重新放映，再次制造了一波热度。但是热度能持续多久呢？疫情结束后这种模式还被看好吗？另外，在商业化的探索上，腾讯音乐能有什么新的突破还是个问题。
